雪球 | 热文 ： 随便聊聊韬定律5.26

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看了一天的韬定律，有些卖方的电话会更是开到了大半夜…

看了好多人不同视角的分析，有业内专家，有卖方专家，还有野生自媒体的，太多太多人关注了。不管菊厂这公司风评到底好还是坏，但它用能引起巨大的社会舆论，这是客观事实。接下来整理一下这繁多的视角下的韬定律。

1.这不是一个新发明/新技术/新理论，但给产业带来的视角/认知是全新的。

首先，很多人纠结在这个技术到底是不是新的原创的独一无二的，这个问题本身就很没有意义，纠结这些的肯定也是没有接触过制造工程。新技术研发出来≠能量产≠长期可靠≠永远领先≠。

举个例子，“显卡技术”是1981年IBM发明的，但现在IBM已经查无此人了，后续经历了多少企业迭代，最终在NV手里大放光芒。同样的，菊厂的韬定律已经在产业里应用了超过6年，涉及超过300款芯片。

其次，韬定律让人们在更大的视角重新审视半导体产业。之前半导体领域制程为王，只要把东西做的越小，单位面积里承载的芯片就越多，算的就越快，综合成本就越低，属于摩尔定律范畴。

这两年摩尔定律走到了极限，包括老黄也说摩尔定律即将失效，产业里也从去年开始讲半导体进入了“后摩尔定律”时代，并认为后摩尔定律时代的公认王者是台积电，不管你是谷歌还是NV，做芯片都要来找台积电…

但现在菊厂在内的所有大陆厂拿不到一台EUV，可以说后摩尔定律时代的入场券都拿不到，既如此菊厂直接另开一桌重新想办法，韬定律应运而生：直接从时间层面重新思考半导体产业。

既然先进制程是为了让计算快，反应快，那可不可以直接从“节省时间”的角度来设计芯片？举个例子就是，我只有50平的房子，能不能住下一家6口人还过的舒适各有各的隐私空间，还彼此不耽误不“打架”？我相信看过《交换空间》节目的人一下就懂菊厂的思路了…

2.韬定律在做的不是单点技术突破，而是系统级的改变。

沿着上面这个50平小房子的例子来说，过去我们装修是厨房卫生间主卧分开装修，每个房间都有各自的装修特点，可以说各家卫生间都长的大同小异，无非马桶卫浴品牌不同。

但韬定律不是这么简单的软装，而是直接把房子结构改了，通过调研提问6个人的生活习惯，用信息倒推房子应该长什么样子。不是单独装修每一个房间，而是把这50平作为一个整体去重新设计空间，直接爆改成loft或者在天花板上按个吊床，通过三维空间的折叠和互联，来让每个家庭成员的生活运转更高效。这也就是发布会提到的“逻辑堆叠”。

3.韬定律打开了国产半导体产业的天花板。

刚才论述了很多，核心就是以前大家认为有EUV才有先进制程，有先进制程才有后续的故事，但我们没有EUV，所以国产半导体故事讲不下去，终局想象力有限。

现在不一样了，韬定律告诉大家没有先进制程也可以搞出能用，好用的东西，天花板打开，想象力拉满…这是资本市场最看重的。

知道大家都只想看代码，那就简单说下我认为的利好方向。

首先逻辑堆叠核心技术是混合键合技术，标的就那几个。其次，先进封装必然也要跟上。整个天花板打开后，晶圆厂上限也打开。可以说整个国产半导体全是利好…所以昨天才会说建议直接看科创50…

最后，高速互联，菊厂自己起了个名字Hi ONE，其实就是近封装光学，昨天下午新中为代表的光通信也在被后知后觉的拉升。

值得注意的是，涉及到的技术并非今天才有，不是产业的突破，只是给了资本市场一次重新定价的权利。相关利好的标的位置也都很高，大家一定注意别上头…

来不及写别的了，以上

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