2020年10月，阿里巴巴股价上涨到历史最高点319.32美金，市值超过8000亿美金；昨天，也就是2023年12月11日，当天盘中股价跌至70.08美金，市值跌破1800亿美金；三年时间，阿里股价暴78%，远高于腾讯的58%的跌幅。
因为阿里跌幅实在过大，最近群里关注阿里的人不少。今天这里不分析行业格局，阿里的未来等问题，今天主要从资产，尤其是流动性（可变现资产）角度，给大家分享一些数据，给大家一些参考。
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总资产、净资产
截止到2023年9月的季度，财报显示阿里总资产18116亿，归属股东净资产10351亿，同期腾讯的净资产为7685亿，阿里净资产高于腾讯2666亿，可谓资产雄厚。
不过我个人评估净资产的习惯是减去商誉，所以稍微去掉一点水分后，阿里的净资产大约=10351-2667=7684亿，约1100亿美金左右。
02
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现金资产
阿里的现金资产分布在以下科目：
现金及现金等价物、短期投资、受限制现金及应收托管资金、股权证券及其他投资中的理财部分。
由于9月份季报披露数据不够充分，我们可以以23年3月底的年报数据来统计下相关数据。
现金及现金等价物：1931亿
短期投资：3265亿
受限制资金：364亿
股权证券及其他投资中的理财部分：407亿
以上相加：1931+3265+364+407=5967亿，也就是阿里可动用现金类资源接近6000亿人民币。
同时考虑下阿里的借款数据：
短期借款+短期票据：123亿
长期借款+长期票据：1491亿
以上相加：123+1491=1614亿，也就是阿里的现金中有1614亿是借款而来。
所以截止到3月底阿里的净现金储备=现金-借款=5967-1614=4353亿。
03
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股权投资资产
同样以2023年3月底的年报数据为例统计。
阿里的股权类投资，我们可以简单按以下逻辑区分下：
A、权益法投资：
也就是拥有董事席位的投资，包含上市和非上市公司，此类投资的报表价值，可简单理解为按被投公司的净资产来计算。
B、非权益法投资：
没有董事席位的投资，包含上市和非上市公司。此类投资的价值，可简单理解为按市值或者公允值来计算。
从财报上可知，权益法核算的投资价值2074亿，这其中非上市类投资价值1744亿，上市类投资价值330亿（按股价计算价值387亿），如果上市部分按市值计算，阿里权益法投资的公司价值大约为1744+387=2131亿。
非权益法投资，在报表中计入在股权证券和其他投资里面，所以得进行拆分。
从上图可知，非权益法投资中，持有的上市公司股权价值1078亿，持有的非上市公司股权价值870亿，加一起是1948亿。
所以综合权益法和非权益法下面的股权投资来看，阿里持有的上市公司股权价值为387+1078亿=1465亿；阿里持有的非上市公司股权价值为1744+870=2614亿。
上市+非上市股权投资价值加一起为1465+2614=4079亿。
04
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债权投资资产
这块的规模不大，同样参考上图可知，阿里的债券投资价值大约151亿，其中包含可转债投资，债券投资，对外借款等投资。假如这部分债权投资不违约的话，其实相当于就是现金，可以简单取151亿这个值。
05
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资产汇总
从上面统计来看，阿里的资产流动性是非常好的，尤其是现金、上市公司股权、债权投资，流动性都是非常不错的，非上市类投资资产流动性比较弱。
这几块资产加一起=4353+4079+151=8593亿，甚至比7684亿的净资产还高900亿，这主要是由于作为核心业务的平台电商的轻资产属性，以及预收款模式导致，如果阿里将线下重资产拆分，这块的数字会更漂亮。
整体来说，阿里的资产质量极高，流动性极好，应对回购、分红绰绰有余。从9月底的财报会来看，阿里后面会坚决的清理释放非核心业务资产，也就是投资资产，所以可预见的未来，阿里的现金会越来越多，当主营业务投入不需要更多现金的时候，回购和分红是唯一的选择，相信阿里未来的回购和分红会是常态进行。
06
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上市投资列表
注：
1、A股、港股、美股投资都放在一张表上了，最后一列的估值都折算成了人民币。
2、A股持股名单为截止于2023年Q3数据。
3、港股持股名单为截止于2023年Q2数据。
4、美股持股名单为截止于2023年3月数据。
5、由于披露和统计有时间差，故上表标的和持股数据均有可能跟实际有差异。
报表中统计持有的上市公司市值大约1465亿，我这里统计到的有1071亿，还有不少遗漏，欢迎大家评论帮我补充，谢谢。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $京东集团-SW(09618)$ @今日话题
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